避险失效！黄金与风险资产同跌，流动性危机隐现

通常情况下，避险当其他资产走弱时，失效投资者往往会寻找黄金作为更安全的黄金资金存放选择，但本月的风险情况却不同。

最近，资产黄金价格与美国股市表现出同步下跌的同跌趋势，这可能预示着市场面临更严峻的流动局势，尤其是性危现当投资者无法找到安全的避风港时。

上周五，机隐国际现货黄金价格一度跌超3%，避险创下周内低点。失效同时，黄金标普500指数（SPX）下跌1.3%，风险比特币价格跌至9.5万美元以下。资产

在这之前，同跌黄金、标普500指数以及比特币于上周四均出现下跌。

期货经纪公司Altavest的联合创始人迈克尔·阿姆布鲁斯特表示：“短期内，随着投资者对流动性的需求增加，黄金可能会与其他风险资产同步波动。”

在上周五的交易中，标普500指数一度上涨，最终小幅收跌，而比特币和黄金均出现下滑。美股的波动紧随其后，显示出可能在11月录得月度下跌。标普500指数受到科技板块表现不佳和市场对经济健康状况的担忧拖累。

传奇投资者迈克尔·伯里做空Palantir（PLTR）后，引发了市场对人工智能泡沫的关注。“如果人工智能板块持续抛售，期望黄金对冲科技股风险的投资者可能会感到失望，”黄金交易平台BullionVault的研究主管阿德里安·阿什表示。

相关性为何重要

阿什通过邮件告诉《市场观察》，黄金被视为避险资产，通常在市场避险情绪上升时受益，但长期来看，黄金与股市之间并无明显的相关性。

然而，正相关性表明两者走势一致，意味着股市损失的投资者可能通过变现黄金来弥补亏损。

道琼斯市场数据公司基于FactSet的数据分析显示，上周五，黄金期货与标普500指数的21日滚动相关性为0.22，展现出轻微的正相关性。

总体而言，10月至11月的相关性读数保持温和正相关。

阿什表示，今年以来，黄金与标普500指数的月度滚动相关性存在波动，但全年平均接近零。

他解释称，相关性为1.0表示两者完全同步，-1.0表示完全相反，而平均接近零则表明在此期间，两者几乎没有关联。

近乎零的平均相关性掩盖了关联性有时会表现出强正或强负相关的事实。

阿什指出，在“真正的危机”情况下，资产的相关性往往趋近于1.0，因为亏损的交易员需要变现盈利资产来获取现金。

因此，黄金在2008年市场崩盘及2020年疫情初期都经历了显著下挫，但随后其长期价值逐渐显现，反弹力度也更大，从而减少了整体投资组合的损失。

阿什总结道：“尽管没有绝对的确定性，但超越短期噪音并保持多元化配置通常是值得的。”